Während sich Schweizerfranken Obligationen kaum bewegten, verloren Fremdwährungsobligationen (Währung abgesichert) 1.8%. Bei den Aktien enttäuschten sowohl Schwellenländeraktien (-2.2%) als auch insbesondere unser Heimmarkt (-3.3%). Industrieländeraktien verharrten demgegenüber nahe der Null-Linie. Das Portfolio der PK der Stadt Zug verlor im Oktober 0.6% (Rendite seit Jahresbeginn +8.7%) und der geschätzte Deckungsgrad fiel unter 119% (Generationentafel, BVG 2020, technischer Zinssatz 1.5%).

Die Verschärfung des Konfliktes im Nahen Osten hatte keinen nennenswerten Einfluss auf die Finanzmärkte. Erstmals seit der Corona-Krise reduzierte das Fed im September die Leitzinsen (-0.50%). EZB ( -0.25%) und SNB (-0.25%) setzten ihre Zinssenkungen fort. Die expansive Geldpolitik führte zu Kursgewinnen auf breiter Front. Eine Ausnahme bildeten heimische Aktien, welche um 1.6% nachgaben. Internationale Aktien legten 1.3% und Schwellenländeraktien sogar 7.7% zu. Chinesische Aktien profitierten von einer Aussage der Zentralbank, dass man die Probleme des Immobilienmarkts und der Konjunktur ernst nehme und mit koordinieren Massnahmen angehen werde. Obligationen lieferten eine Monatsrendite in der Grössenordnung von 0.7%. Das Portfolio der PK der Stadt Zug avancierte im September um 2.9%, wobei rund 2% aus einer Neubewertung der Immobilien resultierte. Seit Jahresanfang liegt die kumulierte Rendite bei 9.4%. Der geschätzte Deckungsgrad beträgt 119.4% (Generationentafel, BVG 2020, technischer Zinssatz 1.5%).

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Die Versichertenversammlung 2024 findet am Donnerstag, 27. Juni 2024, statt.

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